全球户用储能一片蓝海，储能需求大增

随着可再生能源占比提升，电网在输配安全运行等方面的难度增大。碳排放趋严+全球平价到来，光伏、风电等可再生能源发电占比快速提升，2020年光伏风电发电量达7270亿千瓦时，占比9.5%。但可再生能源发电具有强波动、强随机的问题，提高了电网可靠运行，需依赖储能形成可控制、可调度的电网运营模式用电负荷不确定性增加，电网调节难度加大。随着新能源汽车保有量上升，快充电站快速渗透，分布式光伏并网比例加大，电网运行方式由传统“源随荷动”向“源荷互动”转变，需调节负荷，储能是重要调节资源。

终端居民电价持续上涨，户用光储补贴政策持续退坡，储能需求大幅增加。家用光伏+储能应用的主要经济驱动因素之一是提高电力自发自用水平，以延缓和降低电价上涨和户用光储补贴政策退坡带来的风险。用户改变以往将电力上网的获益方式，更倾向于“余量储存、自发自用”，户用储能需求扩大。

我们预计2025年中国传统电力系统调节能力不能满足电力系统灵活调节需求。考虑负荷峰谷差及新能源波动因素，考虑电网系统调节能力，需要构建与电网协调发展的电力储能体系，加强电力系统灵活调节能力。

全球户用储能需求高增，不同地区行业格局存在差异

户用光储系统装机区域分散，不同地区行业格局存在差异。此前，户用光伏市场主要集中在欧洲、美国和日本等发达地区，2018年及以后中国、拉美和东南亚等新兴市场逐渐兴起。从发展阶段来看，海外发达地区的户用光伏发电市场经过多年的发展已经步入成熟期阶段，而国内户用光伏发电市场还处于成长期阶段，差异化较为明显。总体来看，海外发达地区的户用光伏市场正在从“补贴主导+全额上网” 模式向“经济驱动 +自发自用”模式转变，为国内市场短期内仍以“补贴主导+全额上网”为主。

全球储能装机量持续看好，户用储能装机量持续高增。总体来看，全球储能装机量呈高速增长态势，其中2019年市场下滑主要受韩国、中国大陆和美国的重大项目延误和监管变化影响。户用储能海外需求大增， 国内政策面向好，未来需求超市场预期。

海外：电费结构+断电风险+政策到期，户用储能市场扩大

终端居民电价持续上涨，电力上网成熟商业模式构建，户用储能在海外快速发展。在德国、澳大利亚等地高昂的居民电价是户用光储应用的主要经济驱动因素。近年来户用光储系统成本持续下降，对于户用光储系统价格敏感的用户比例大幅下降，购买力上升。随着光伏补贴政策的调整，用户改变以往将电力上网的获益方式，用户更倾向于“余量储存、自发自用”，户用储能需求扩大。

输电线路配网老化、自然灾害频发，户用储能市场前景广阔。海外发达地区电网建设的高峰期集中在上世纪八十年代之前，2021年已进入集中老化期，供电可靠性需依托于户用储能系统来保障。对于自然灾害频发的国家，大型自然灾害带来的停电风险带动储能系统销量的增长。

国内：户用光伏如日方升，配套储能空间较大

长期以来国内光伏装机的主力为集中电站，户用光伏装机占比小。近年来，在补贴等多种因素的共同作用下，国内户用光储市场迎来快速增长，我们预计2022年及以后户用市场将成为我国光伏行业的重要组成部分，潜在发展空间较大。短期内全额上网仍将是国内户用光伏的主要模式，政策托底户用储能需求。（更多储能扶持政策可添加微信详细咨询）